据IPO早知道消息，3月31日晚间，霸王茶姬（公布2025年第四季度及全年业绩数据。

　　数据显示，截至2025年12月31日，霸王茶姬全球门店数达到7453家。全年总GMV达315.8亿元，净收入129.1亿元，经调整后净利润为19.1亿元。霸王茶姬2025年第四季度活跃会员数超4470万。

　　值得注意的是，霸王茶姬的海外业务已连续多季度高速增长，四季度海外GMV达3.7亿元，同比大增84.6%，环比增长23.9%，海外GMV连续三个季度同比增长超75%。

　　管理层在当晚电话会议中表示，公司基本盘稳固后，目前已迈入高质量发展阶段。“2026年，霸王茶姬仍将坚持高价值品牌定位，聚焦用户价值，用心打磨好与用户相关的每一件事。具体来说，将围绕品牌升级、品类创新、场景渗透、体验升级和组织能力提升五大方向，让品牌与用户的连接更加紧密，推动高质量增长”。

　　为此，从2025年下半年开始，公司行了一系列的内部调整，包括组织架构优化、商业模式更新切换，并战略性放缓了新品推出节奏。

　　“但我们依然坚持长期主义，不盲目跟随，坚持自身的战略定力。2026年，我们将进入高质量发展阶段。我们坚信，一个敢于直面问题、善于总结经验，并且思路越发清晰的团队，才是真正值得被长期信任，也才能够在时间的维度上持续为股东、为用户、为社会创造价值。”管理层表示。

　　截至2025年12月31日时公司现金及一般等价物、受限现金、定期存款共78.9亿元，无有息负债。

　　财报数据显示，霸王茶姬2025年总GMV达315.8亿，同比增长7.2%。全年净收入129.1亿元，经调整后净利润为19.1亿元。2025年第四季度经调整后净利润为1亿元，连续12个季度实现盈利。四季度，霸王茶姬门店净增115家，其中83家为海外门店，总门店数达到7453家。

　　“2025年，因下半年组织内部全面调整，带来了业绩增速的显著下滑，特别是第四季度整体同店销售同比下降了25.5%，这确实是2025年我们面临的最大的挑战。但在短期业绩压力下，我们依然牢牢守住了长期主义的底线年第四季度开始，霸王茶姬上新频率显著提高。11月，霸王茶姬升级了经典单品，新推出“花香款”伯牙绝弦。12月，推出全新产品系列“归云南”。该系列以普洱茶为茶底，配合干酪云顶、黑松露盐、风干牛肉碎、卡美罗焦糖等辅料，广受消费者欢迎。进入2026年，霸王茶姬又推出抹茶、大红袍系列等近10款全新产品。

　　同时，公司还将持续在职场、人生大事件、生日、校园、婚礼等多元化的场景发力，通过产品化的产品与营销，完成品牌心智的深度渗透，让霸王茶姬真正融入茶友的日常与重要时刻。

　　财报信息显示，2025年第四季度，霸王茶姬活跃会员数超4470万。2026年1月1日，霸王茶姬会员体系全面焕新。

　　针对2025年下半年公司进行的一系列组织调整，管理层表示，目前，组织调整已基本完成，

　　“组织能力是战略落地的核心支撑。2026年，我们将全力推进体系化能力建设，深化数字化布局，优化内部运营流程，在门店运营、产品研发、供应链管理等环节沉淀最佳实践，让组织运转更高效，更适配品牌发展节奏，以强大的内部能力保障前端用户价值的持续输出。”

　　环境端聚焦氛围优化和产品多元化，通过标杆店、旗舰店、个性店的差异化设计，一店一设计，营造丰富体验服务端，推进售后体系升级与全员培训，开通SVIP专线，将售后渠道打造成为用户反馈的核心入口，让用户建议成为优化工作的重要依据，真正做到以用户需求驱动服务升级。门店方面，公司还将针对标准门店和个性门店推出新型店型，并搭配差异化的产品组合，以满足不同场景和不同时段的情绪需求，从而全方位提升线下触点的体验感，利用第三空间形成与用户的价值共振，让消费者真正能够感受到霸王茶姬的独特魅力。

　　“这让我们对上半年企稳、下半年修复的全年节奏充满信心”。管理层表示，“长期来看，我们的目标始终清晰，让中国市场进入高质量可持续发展阶段。”

　　谈及同店销售持续下滑，管理层表示，其中有外部环境的挑战，更多还是内部策略调整节奏的原因。

　　一方面，“我们低估了已经成为一个庞大组织的事实，因此在组织调整上也低估了其复杂性和时效性。”

　　另一方面，公司对外卖大战带来的冲击在短期应对上，策略不够完善，响应效率不够高。“但这也是一个好事，让茶姬依然守住高价值的价格锚，同时进行了一系列的内部调整。我们坚信，基于健康的商业模式的增长才是可持续的。”

　　“这个教训让我们更加清醒，必须保持敏捷。今年2月份千问活动中，茶姬快速响应，获得了充分收益。这证明我们团队正在回归应有的正常水平。”

　　管理层表示，未来公司仍旧不会单纯追求高速增长，而是回归到高质量的经营周期里面去，将同店的销售恢复作为第一要务，并更加聚焦门店运营、用户体验、产品创新和组织效率这四个核心维度。

　　扩店方面，今年开店节奏会适当放缓，并将精力优先投入到现有门店的健康运营上；用户体验方面，公司会更加专注于提升品牌的价值，不会通过降价来换取短期的流量。

　　创新方面，一方面是多品类的创新，巩固原液鲜奶茶的基本盘，持续推出高口碑的新产品作为增量。2025年12月上新的“归云南”系列挑战“高门槛”茶底——普洱茶，与此前品牌主打的原叶鲜奶茶系列做出差别，引发热议，被称为“迟到半年的回归”。

　　“这款产品唤醒率达到51%，首周拉动大盘GMV环比增长16.2%，可见消费者对于我们的产品创仍抱有非常大这个期待，也说明这是我们能够穿越周期、修复同店销售的核心驱动力。”管理层透露。

　　第四季度，霸王茶姬的海外业务持续高速增长。海外GMV达3.7亿元，同比大增84.6%，环比增长23.9%。

　　海外GMV连续三个季度同比增长超75%，海外业务成为公司重要的增长引擎。截至2025年12月31日，在中国市场之外，霸王茶姬共有345家海外门店，覆盖东南亚、北美地区的7个国家。

　　“更重要的是，海外足月的门店，单店GMV表现优于国内非常多。这初步也证明了，我们的商业模式在海外市场的可复制性和强大的生命力。”管理层表示。

　　2025年四季度在东南亚五国与Hello Kitty联名推出的新品可可乌龙（Cocoa Oolong）广受欢迎，品牌声量在区域登顶；四季度内，霸王茶姬海外有多家重点门店开业，例如位于马来西亚吉隆坡的当地最大门店，位于泰国曼谷的“最高”门店，以及位于菲律宾的东南亚首家宠物友好门店。

　　2025年5月，霸王茶姬美国首店在洛杉矶开业。电话会上，管理层也分享了对美国市场的一些看法，相比在地化加盟等模式，茶姬（采用直营模式）走了一条难而正确的路，背后是因为公司目标不仅是开店和销售，更是希望让中国茶饮像咖啡一样，成为美国消费者的生活方式之一。